La electricidad está un 200% más cara que hace un año pero los futuros auguran un descenso brusco en primavera
- La generación eólica se ha desplomado un 56% respecto a sus valores promedio de los últimos cinco años.
- El precio del gas es un 113,8% más caro que hace un año por la presión que genera la disminución de las reservas en Europa.
- Los futuros eléctricos corrigen a la baja por el descenso del 10% en la cotización de las emisiones de CO2 (EUA).
El precio diario del mercado mayorista (POOL) español hasta el día 19 promedia 118,42 €/MWh. Es un 196%% más alto que el de febrero del año pasado, cuando se situaba en sólo 40 €/MWh.
La tendencia alcista de los precios de la electricidad se inició el pasado verano. Principalmente, obedece al encarecimiento del gas y las emisiones de CO2. Sin embargo, los analistas de Grupo ASE califican de extraordinario el incremento registrado en lo que va de febrero, de casi un 200% anual y apuntan a eólica, que ha estado muy por debajo de sus promedios históricos. Según explican, el crecimiento de las renovables hace que las condiciones climatológicas tengan cada vez más impacto en la evolución y volatilidad de los precios de la electricidad.
La generación eólica ha sido un 56% inferior a su promedio
Hasta el 19 de febrero, la producción eólica ha descendido un 40% respecto al año pasado. Se ha situado en un promedio de 121 GWh/día, lo que es un 56% menos que su promedio en un mes de febrero de los últimos cinco años.
Además, esta menor aportación eólica al sistema ha venido acompañada de un notable aumento de la demanda de electricidad (+2,8%) y de las exportaciones a Francia y Portugal (+82%). Estas dos circunstancias han obligado a aumentar un 5,5% la generación de electricidad en España.
La mayor cantidad de electricidad demandada ha sido aportada por el crecimiento de la hidráulica (+51,1%), los ciclos combinados de gas (+40%) y la fotovoltaica (29,3%). De estas tres tecnologías, la hidráulica y los ciclos combinados se han visto favorecidas por la ausencia de la eólica. Sin su presión (la eólica suele ofertar a cero), han podido elevar el precio de sus ofertas de casación.
Según señalan los analistas de Grupo ASE, el precio de la electricidad promedio horario hasta el día 19 se dispara a cerca de los 200 €/MWh en las horas sin presencia de generación solar.
Las reservas de gas europeas están 20 puntos más bajas que el año pasado
La incertidumbre del mercado de gas europeo continúa aumentando porque los inventarios han caído hasta el 44,71% a mediados de febrero, 20 puntos porcentuales menos que hace un año. Como el mercado ya descuenta que este año Europa necesitará importar más gas natural licuado (GNL) para abordar el mayor consumo de gas y la reducción de los inventarios, crece la presión sobre los precios.
En el TTF, el mercado de referencia en Europa, el precio diario del gas se sitúa en 50,61 €/MWh en lo que va de febrero. Está un 100% más caro que en febrero del año pasado. Además, se trata de su nivel más alto desde febrero de 2023 (53,72 €/MWh).
Temperaturas más frías, la limitada generación eólica y la caída de los inventarios de gas están impulsando este mercado en el inicio de 2025. El precio spot español (MIBGAS) promedia en febrero 53,09 €/MWh, con una subida del 113,8%.
Los analistas de Grupo ASE alertan de que el gas está comenzando a alcanzar un nivel de precio que daña a la demanda industrial europea. Podría llevar a las empresas a reducir su consumo de gas, como ocurrió durante la crisis de 2022 y 2023.
Los futuros eléctricos corrigen a la baja
Los próximos contratos sobre el precio de la electricidad del año 2025 han experimentado un importante recorte, de entre el 5% y el 8%. También el Yr-26 ha registrado una notable reducción, hasta los 61,91 €/MWh. Así, el mercado español mantiene una prima de descuento de 28 €/MWh sobre el alemán.
Esta corrección a la baja se debe a la reducción de la cotización de las emisiones de CO2 (EUA), que ha retrocedido casi un 10% en lo que va de febrero, hasta los 75 €/tCO2.
