• Sin apenas competencia por la escasez eólica y nuclear registrada en mayo, la energía hidráulica incrementa sus costes de oportunidad y coloca el precio de la luz un 34,7% por encima de la media de los últimos cinco años. Por su parte, el mercado de futuros sigue al alza, por la incertidumbre de las commodities.

Según un informe del Grupo ASE, el POOL eléctrico español cerró mayo con un precio medio de 54,92 €/MWh, un 28,7% por encima de abril y un 16,6% más caro que hace un año. Es un precio muy elevado comparado con años anteriores. En concreto, un 34,7% más caro que la media de los últimos cinco, de 40,77 €/MWh. Detrás de esta subida está la escasa producción eólica y nuclear y, también, la subida del precio marginal de casación de la energía hidráulica, por distintas razones.

Los datos no invitan al optimismo: los mercados de futuros eléctricos registran importantes incrementos en sus cotizaciones, arrastrados por la subida de las commodities en toda Europa. En España, si se mantiene el escenario, habrá que esperar a julio para que se normalice la generación nuclear, que aumentará la competitividad y favorecerá la contención de los precios.

luz en origen, grupo ase, material eléctrico, instaladores eléctricos, precio luz, precio electricidad, pool El hueco térmico aumenta en mayo

La reducción de la generación eólica en un 26,6% respecto a abril, junto con la escasa producción nuclear, por las paradas de hasta tres centrales nucleares en los últimos días de mayo, aumentó la producción de ciclos combinados (gas) y térmicas (carbón) en casi un 70%. La oferta de estas dos tecnologías presionó el precio del POOL a valores de más de 60 €/MWh durante la segunda quincena de mayo.

No obstante, el hueco térmico de este mes de mayo, que alcanzó el 21%, es inferior al del año pasado (26%). Dado que entonces el precio del POOL fue un 16,6% inferior (47,11 €/MWh), este aumento de la producción de las energías fósiles influye, pero no es determinante.

luz en origen, grupo ase, material eléctrico, instaladores eléctricos, precio luz, precio electricidad, pool

El agua embalsada sale un 32,6% más cara que en abril

La energía hidráulica (incluyendo bombeo) marcó en mayo el precio marginal de casación en el 70% de las horas y, además, lo hizo como la más cara de todo el mix de generación, con un precio medio de 58,42 €/MWh. En consecuencia, se ha registrado una fuerte subida (+32,6%) en el precio de la energía hidráulica respecto al mes pasado, cuando ofertaba en precios de 44 €/MWh.

Las causas apuntan a que las reservas hidráulicas se incrementaron ligeramente en mayo y ya se sitúan un 57% superiores al mismo mes del año pasado y un 5,5% por encima de la media de los últimos 10 años. Con esta cantidad de agua embalsada, lo normal sería que el techo del precio de la oferta de energía hidráulica viniera condicionado por la eólica y por el resto de energías del antiguo régimen de renovables (solar, cogeneración, etc.).

Pero el escenario no es el habitual: con hasta tres centrales nucleares paradas en algunos días de mayo, la energía hidráulica no ha sufrido presiones para bajar el precio, sobre todo en la última quincena, cuando la producción eólica ha sido muy inferior a la media. Por tanto, el único freno a las ofertas de energía hidráulica ha sido el precio del siguiente escalón, ocupado por el carbón y el gas, muy caros.

luz en origen, grupo ase, material eléctrico, instaladores eléctricos, precio luz, precio electricidad, pool Emisiones de CO2 más caras lastran la competitividad de las fósiles

Ante el panorama de escasa producción nuclear y eólica, la generación con carbón solo tuvo notoriedad en jornadas con precios de casación superiores a 52 €/MWh. En los últimos 12 meses, el coste de oportunidad de esta tecnología se situaba en el entorno de los 45 €/MWh. Lo mismo sucede con el gas: mientras el año pasado a estas alturas se movía entre 48-50 €/MWh, actualmente oferta en valores por encima de los 60 €/MWh.

Relacionado:  BJC anuncia en su convención anual nuevos lanzamientos para 2017

Esta elevación de los costes de oportunidad de ambas tecnologías se debe al incremento de los costes variables de aprovisionamiento de materias primas (carbón y gas) respecto a hace un año, que se han encarecido un 30%.

A ello se suma otro factor clave: el incremento del 196% en el precio de las emisiones de CO2 (EUA), hasta los 15,3 €, cuando el año pasado se situaban en 5 €. Esta evolución, que ha triplicado el precio en un año, con un factor de emisión de 0,9€/ton en el caso del carbón y de 0,4€/ton en el gas, supone, si han internalizado este coste de oportunidad en sus ofertas, incrementos de 9 €/MWh y 4 €/MWh respectivamente.

luz en origen, grupo ase, material eléctrico, instaladores eléctricos, precio luz, precio electricidad, pool

La demanda se reduce un 1%

La demanda eléctrica se redujo un 1% respecto a mayo del año pasado. Teniendo en cuenta las temperaturas y el calendario laboral, el dato corregido fue de una subida del 1%. Con la cifra de mayo, la demanda acumulada en lo que va de 2018 ha crecido un 2,8%.

Futuros y commodities, sin techo

Un mes más, el mercado de futuros español (OMIP) prosigue su escalada alcista. Todos los productos registran una importante subida en sus cotizaciones respecto a abril. El Q-3 (tercer trimestre) subió un 10,3% y el YR-19 un 6%, hasta los 55,75€/MWh. Esta evolución fue en línea con los incrementos que registraban el resto de los mercados de futuros europeos: el Q3-18 subió un 18% en Francia y Alemania. El YR-19 alemán se incrementó un 5,5% y un 4,5% el francés.

En mayo, las principales commodities registraron subidas importantes que arrastraron a los mercados de futuros eléctricos europeos: el spot de gas (TTF) se incrementó un 13,3%. El barril de Brent cerró en 77,6$, con una subida del +3,7% en el último mes. El carbón (API2) se encareció un 13,41%. Por su parte, las emisiones de CO2 alcanzaron los 15,4 € (+16%).

luz en origen, grupo ase, material eléctrico, instaladores eléctricos, precio luz, precio electricidad, pool

Un mercado de futuros inflado por la incertidumbre de las commodities

Los altos precios del POOL de los últimos días de mayo se han producido en un contexto de mercado poco frecuente, con tres centrales nucleares paradas y con una producción eólica un 50% inferior a lo que suele ser habitual. Si a esto le sumamos el precio de las emisiones de CO2 en máximos y el precio del gas y del carbón por las nubes, tenemos una situación de mercado que no invita para nada al optimismo.

El mercado de futuros ha visto disparar sus previsiones en el corto plazo y el Q3-18 cotiza en valores de 63 €/MWh, algo nunca visto. Nuestra previsión no es tan catastrofista. Esperamos que, una vez se acople al sistema todo el parque nuclear a mediados de julio, el POOL modere su nivel de precios. No obstante, no esperamos que las cotizaciones de OMIP desciendan hasta los últimos días de la entrega de los productos, a no ser que los precios de la commodities (gas, carbón y emisiones de CO2) desciendan en los próximas semanas.